需要茂盛+增加断定性强 机构:基建板块无望迎来反弹

机构分析称,今冬至明年上半年前端建材需求有望持续旺盛,扭转市场悲观预期。随着业绩向上修正,水泥、防水材料等有望迎来反弹。

17日基建产业链走势突出,建筑、建材以及工程机械等板块涨幅居前。在11月基建增速继续向上,地产新开工依旧高增长背景下,机构分析称,今冬至明年上半年前端建材需求有望持续旺盛,扭转市场悲观预期。随着业绩向上修正,水泥、防水材料等有望迎来反弹。

“稳基建”受重视

数据显示,11月全国固定资产累计投资额达到609267亿元,累计同比增长5.90%。其中,基建固定资产投资累计同比增长1.19%,单月同比增长3.51%。第三产业基建固定资产投资累计同比增长3.70%。基建投资总体情况平稳略有回升。其中水利环境公共投资增长较快,累计同比增长2.40%,比10月增速增加了0.30个百分点。

另外,近日召开的重大会议定调明年工作方向为保持经济合理运行,稳经济、稳投资等仍为主要任务,基建作为拉动投资的“三驾马车”之一,稳基建的重要性进一步提升。

中信证券建筑行业分析师罗鼎分析称,在货币政策和财政政策均有望加码的背景下,“补短板+保在建”及配套融资政策料将持续推进。“预计2019年基建增速将维持6%-7%水平。”

招商证券也认为,基建投资目前已处于企稳状态,因为信贷具有季节性,所以明年一季度增速有望持续提升。政策面信用环境逐渐放宽得到确认,央行的货币政策正在逐渐从数量调控为主向价格调控为主转变。信用环境的逐渐放松有利于建筑行业估值的提升。

立足中期角度,国盛证券分析师黄诗涛进一步强调,经济虽然仍处于筑底阶段,投资稳定器已经开始发挥作用。股价弹性驱动因素主要来自于宏观供给面的好转,包括国内政策利好频发,货币供应以及宽信用等多种举措。考虑到前期板块估值已经反映了悲观预期,预计接下来整体反弹还将继续。

增长确定性强

长期来看,建材各细分行业格局持续改善,增长确定性较强。

以水泥为例,黄诗涛表示,2020年之前需求缓慢下降,供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升,产能利用率维持高位,盈利中枢较过去抬升而波动性下降,高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显,水泥股的估值水平将得到提升,尤其是龙头企业。

短期而言,12月初国内水泥市场受雨雪天气影响,市场成交有所减弱,但受益于错峰生产和环保限产,整体库存水平仍然偏低,水泥价格继续保持小幅上扬态势。

另外,玻纤方面,随着下游应用领域不断拓展,同时钢铁等竞争产品维持高位,有利于玻纤提升渗透率。龙头企业的研发和生产规模优势较明显,市场占有率仍有提升空间。

基建投资方向上,罗鼎判断铁路投资计划存在进一步上调可能,铁路投资将领先于基建板块率先回暖,看好铁路产业链投资机会,建议关注融资状况率先改善、估值更低、安全边际更好、业绩确定性强的央企。

中西部“补短板”背景之下,民生证券认为,有望拉动更多投资增量,依据年内高铁新增2500公里运营计划以及“十三五”铁路运营规划年均测算,12月投资有望延续下半年企稳步调。全年铁路投资有望直逼8000亿元。

责任编辑:Yaodl

|收藏本文  该内容由行业企业、终端个体、第三方机构提供,本网仅起到传播该信息的目的,如有任何疑问请与转载来源机构联系解决,感谢支持。如发现侵权,本网编辑部将协助进行处理或撤稿。 文章关键字基建 工程机械相关阅读

多机构预测9月基建投资增速继续上行

国家统计局将于18日公布9月及三季度国民经济运行数据。多机构预测,9月社零增速回升,制造业投资增速企稳,而受益于低基数和专项债发行提前,基建投资累计增速也有望继续上行。
工业方面,申万宏源宏观高级分析师秦泰指出,9月天气影响弱化,同时基建投资需求有望改善,制造业投资单月预计有所回升,叠加居民商品消费需求仍较稳定,整体工业品需求预计9月有所改善。在8月企业去库存幅度有所收敛背景下,预计后续汽车等行业生产端转为补库存或进一步带动9月工业增加值改善。预计9月工业增加值实际增速回升至6.2%左右。
华创证券首席宏观分析师张瑜也指出,9月工业增加值将有所反弹。9月日均耗煤同比大概率为正,好于8月,与用电相关的几个高耗能行业仍会有所反弹。
社零也有望继续回升。“8月社零增速在汽车销售的拖累下再度小幅回落至7.5%,但其他可选消费边际改善,必选消费延续稳健增长,一定程度反映前期个税减税、增值结构性减税对消费的持续促进,预计9月除汽车外的消费改善趋势将继续保持。而汽车销售预计较8月边际回暖。综合看,预计9月社零名义增速、实际增速分别回升至7.8%和5.8%,较8月分别回升0.3和0.2个百分点。”秦泰表示。
投资方面,兴业证券首席宏观分析师王涵指出,9月逆周期调控力度有所上升,包括减税降费、专项债以及降准等政策,制造业投资或有所回升,基建投资增速维持平稳。
华泰证券首席宏观分析员李超认为,制造业投资存在积极的结构因素。一是高技术制造业投资增长较快。国家加大对科创行业融资的支持力度,有望继续对相关投资起到拉动作用。二是技术改造投资增长较快。三是从今年末到明年一季度,PPI触底回升、工业企业盈利修复的逻辑,有望带动传统制造业投资增速企稳。
张瑜认为,受益于去年三季度的低基数及今年专项债的发行提前,基建累计增速预计继续上行至3.5%附近。
秦泰也认为,6月以来企业中长贷增长稳定,专项债发行速度较快;货币政策配合性操作下信用环境维持改善趋势;此外,近期政策强调不得将专项债资金用于土地储备和房地产相关领域,需落实专项债资金有效投资,挖掘投资需求潜力。预计1-9月基建投资(全口径)累计增速或小幅回升至3.5%。而四季度有望提前下发2020年专项债额度,9月降准延续信用环境向好态势,预计四季度基建投资增速仍将维持环比偏强趋势,全年累计增速或回升至4.7%左右。(来源:经济参考报)